Вычисления съели 58% выручки Anthropic: маржа упала прямо перед выходом на биржу

Финансы крупных ИИ-лабораторий долго оставались закрытыми. Anthropic готовится к первичному размещению акций (IPO, выход компании на биржу) и поэтому раскрывает цифры. В понедельник компания подала обновление к заявке S-1 (главный документ, который компания публикует перед размещением акций), вышедшей всего неделей раньше: прежняя версия заканчивалась 30 июня, новая добавила квартал по 30 сентября.

Что нового в отчёте Anthropic?

• Выручка за квартал: $17 млрд против $11,5 млрд кварталом ранее, рост почти на 50%.
• Операционный убыток (разница между доходами и расходами на основную работу) вырос, во многом из-за вычислений. Точную сумму источник не приводит.
• Доля вычислений в выручке: 58% против 48% кварталом ранее.
• Выручка на каждый доллар, потраченный на вычисления: с начала 2025 года показатель рос, во втором квартале превысил 2 доллара, в третьем опустился до 1,72.
• Счёт за вычисления: $10 млрд за квартал, из них $5 млрд по краткосрочным договорам.

Спрос рос так быстро, что мощности пришлось докупать втридорога

Вычисления, это арендованные серверы в дата-центрах, на которых работают и обучаются модели. Обратите внимание на пропорцию: ровно половина квартального счёта пришлась на срочные контракты.

«$5,0 млрд вычислений по краткосрочным обязательствам, которые сейчас стоят значительно дороже сопоставимых мощностей, приобретённых по нашим многолетним обязательствам». : Из обновлённой заявки Anthropic

Часть сделок известна публично. Anthropic платит SpaceX $1,25 млрд в месяц за вычисления, плюс многомиллиардные контракты с Nscale, Akamai и Volta. В отрасли таких поставщиков называют неооблаками (neoclouds): это небольшие компании с гибкими, но более дорогими условиями, в отличие от гиперскейлеров (hyperscalers), крупнейших облачных гигантов.

Отказываться от таких сделок компания не собирается. Свою базу мощностей она строит в проекте Anthropic Direct, однако при нынешнем спросе он не успевает, и неооблака остаются лучшим вариантом.

«Мы ожидаем, что расходы на вычисления и инфраструктуру будут расти в абсолютном выражении и останутся нашей крупнейшей операционной статьёй в обозримом будущем». : Из обновлённой заявки Anthropic

Как использовать эти цифры в работе?

1. Не стройте весь контент-процесс на одном зарубежном сервисе: даже у лидера рынка мощности в дефиците и дорожают.
2. Если вы подключены через anthropic api key, планируйте бюджет по текущим тарифам: о ценах для пользователей документ ничего не сообщает.
3. Держите запасной инструмент под рукой и раз в месяц прогоняйте через него свои типовые промпты (запросы к нейросети).
4. Используйте отчёт как тему: экономика ИИ, понятная простому читателю, на Дзене пока редкость.

Есть ли российская замена на случай перебоев?

Из доступных в РФ аналогов, YandexGPT и GigaChat. Сравнить их экономику с Anthropic по этому отчёту нельзя: данных о российских компаниях в нём нет. Доступность сервисов Anthropic в России заявка тоже не обсуждает.

Что делать с этим прямо сейчас, по ролям

Автору Дзена: сделайте разбор «почему нейросети пока работают в минус» на цифрах $17 млрд выручки и $10 млрд расходов. Такую арифметику поймёт любой читатель.

Маркетологу: закладывайте в стратегию риск подорожания ИИ-инструментов. Высокие расходы на вычисления рано или поздно ищут, на кого переложиться.

Предпринимателю РФ и СНГ: проверьте, какие процессы у вас завязаны на один зарубежный сервис, и протестируйте на них российский вариант.

Частые вопросы

Anthropic работает в убыток?

Да, по заявке операционный убыток в третьем квартале вырос. Сумму источник не называет, но главная причина названа прямо: расходы на вычисления.

Подорожает ли доступ к моделям Anthropic?

О ценах для пользователей в документе ни слова. Известно другое: сама компания ждёт роста расходов на инфраструктуру в обозримом будущем.

Что из этого следует для обычного автора?

Нейросеть, это не бесплатная магия, а дорогая аренда серверов. Кто сегодня выстроит работу на двух инструментах вместо одного, тот спокойно переживёт и подорожание, и перебои.