Акции SK Hynix рухнули на 15,5% в Сеуле: инвесторы уходят на Nasdaq после IPO на $26,5 млрд

Что произошло?

SK Hynix, один из крупнейших в мире производителей чипов памяти, 10 июля вышла на биржу Nasdaq в США. Одна американская депозитарная расписка (ADR, ценная бумага, которая позволяет торговать иностранными акциями на американской бирже) соответствует 0,1 обыкновенной акции компании. В первый торговый день ADR выросли на 12,8%, до $168,01.

По данным Bloomberg, это стало крупнейшим размещением иностранной компании в истории американского фондового рынка. Компания привлекла $26,5 млрд.

Но в понедельник, 13 июля, на домашней площадке в Сеуле акции SK Hynix рухнули на 15,5%. Бумаги обновили минимум с мая. Bloomberg связывает падение с двумя факторами: инвесторы фиксировали прибыль и одновременно переключались на торговлю ADR в США.

Распродажа утянула за собой весь корейский рынок. Основной индекс Kospi (аналог российского индекса Мосбиржи) снизился на 9%, до 6805,88 пункта. Корейский рынок перешёл в фазу «медвежьего рынка» (падение более 20% от пика), потеряв лидерство по доходности в мире и уступив его рынку Нигерии.

Почему SK Hynix важна для ИИ-индустрии?

Компания производит высокопропускную память HBM (High Bandwidth Memory, память с высокой пропускной способностью), без которой не работают процессоры Nvidia для обучения нейросетей. С конца 2022 года, когда начался бум искусственного интеллекта, акции SK Hynix подорожали более чем в 25 раз, по данным Bloomberg.

Причина роста: нехватка чипов памяти на фоне взрывного спроса привела к росту цен и рекордной прибыли компании.

Гендиректор SK Hynix Квак Но-юнг ожидает, что дефицит чипов памяти сохранится после 2030 года. Но инвесторов беспокоит обратный сценарий: производители памяти активно наращивают мощности, и при охлаждении спроса это ударит по прибыльности.

Клиенты SK Hynix постоянно совершенствуют технологии, чтобы сократить объём используемой памяти и вычислительных ресурсов. Из-за этого спрос на память будет постепенно снижаться, в то время как предложение будет расти. : Алексей Мироненко, руководитель подразделения инвестиционных решений Leo Wealth

Аналитик MRM Research Нико Рости при этом считает, что акции SK Hynix выглядят «сильно перепроданными» и видит в текущем падении возможность для покупки.

Что это значит для вас?

Для тех, кто работает с нейросетями в России и СНГ, новости вокруг SK Hynix стоит отслеживать не из интереса к биржевым графикам, а по практической причине.

• Авторам и контент-мейкерам. Вы зависите от ИИ-сервисов, которые работают на GPU Nvidia с памятью HBM. Если производители памяти начнут конкурировать, цены на чипы пойдут вниз, а значит, подписки на генеративные сервисы со временем могут подешеветь. Но если сценарий дефицита сохранится, ждать удешевления не стоит.

• Маркетологам и предпринимателям. Планируете закупку серверов или аренду GPU-мощностей для локальных ИИ-проектов, учитывайте, что цена на память HBM прямо влияет на стоимость оборудования. Сейчас рынок в фазе неопределённости: одни аналитики говорят о перепроданности, другие предупреждают о росте предложения.

• Разработчикам ИИ в РФ. Доступ к чипам памяти и так ограничен санкциями. Но динамика мировых цен влияет и на параллельный импорт, и на стоимость облачных GPU-ресурсов. Падение акций SK Hynix пока не означает падения цен на саму память, это реакция биржи, а не изменение производственных планов.

Если вы планируете покупку или аренду GPU-мощностей, сейчас стоит не торопиться: ближайшие месяцы покажут, пойдут ли цены на память вниз вслед за котировками, или рынок быстро отыграет падение обратно.